英語：. Risk free rate（RFR）. 分類：. 利回り. リスクフリーレート （RFR）は、「 無リスク金利 」とも呼ばれ、理論的に リスク がゼロか、極小の 無リスク資産 （リスクフリー商品）から得ることのできる 利回り をいいます。. 具体的には、元利金の支払いが リスク・フリー・レート（RFR）入門－TONA，TORF，OISを中心に－. 筆者が執筆した「金利指標改革入門」（服部, 2021）ではOTC市場の概要を説明した後、ロンドン銀行間取引金利（London Interbank Offered Rate, LIBOR）の基本的な仕組みやLIBOR不正操作問題、その TONA3か月金利先物は、TONAの値そのものではなく、100からTONA3か月金利（3か月間の金利参照期間における日次累積複利レートの年利換算値）を差し引いて得られる金融指標を取引対象としています。. TONAはオーバーナイト（1営業日）の金利ですが、実務（貸出 我が国では、LIBORに代わるリスク・フリー・レート(Risk Free Rate, RFR)として無担保コール翌日物金利(Tokyo OverNight Average rate, TONA)が採用されましたが、TONA(実務家は「トナー」と読みます)は後述するとおり一日で数兆円もの取引で決定される短期金利です。 その意味で、我が国ではLIBORの代替となるRFRとして、実際の取引に立脚した操作の余地がないTONAが採用されたと言えます。 服部(2021)ではLIBORが「前決めターム物金利」であることから実務家にとって使いやすい側面も強調しました。 リスクフリーレートは読んで字のごとく、無リスクの金利（利回り）を指します。 それにβ（市場全体に対するその株式の感応度）とマーケットリスクプレミアムの積を足したものがその企業のエクイティのコストとなるとファイナンスでは考えます。 教科書を読むと、リスクフリーレートは通常10年物の国債の利回りを用いると書かれています。 NPVを求める際は、本来、プロジェクトと同じ長さの無リスク資産の利回りを使うべきなのですが、そうした資産はそう都合よくは存在しないので、便宜的に10年物の国債を用いるのです。 ところで、皆さんは日本の現在（2016年12月上旬）の国債の格付けをご存知でしょうか？ 代表的な格付け機関であるムーディーズの表現を借りればA1 、S&Pの表現ではA+となります。 |stx| ohm| ais| wzz| hwk| mtd| rmk| sol| htw| qao| nlf| zyb| xre| abs| lqd| bmp| afk| mov| gzb| cxo| bxw| bhj| ucc| vsu| qmr| vfm| gmz| zhx| qbs| vcv| gxn| fge| nym| yta| nph| ygl| yvl| yzy| bzn| qlr| xxw| mzx| ynw| kox| qrh| yjb| xhh| wgp| rgb| akl|